In diesem Beitrag werde ich auf das Thema Dividendenrendite und die dazugehörige Formel zur Berechnung eingehen. Ich werde dir zeigen, wie du die Dividendenrendite selbst ausrechnen kannst, ohne dich auf Finanzportale verlassen zu müssen. Als Beispiel verwende ich in diesem Beitrag die Firma Bechtle deren Aktien ich bereits seit einigen Jahren in meinem Dividenden-Depot führe. Beginnen möchte ich aber mit den Basics:
Was ist eine Dividende
Die Dividende ist die Ausschüttung eines Gewinnanteils an die Aktionäre eines Unternehmens. Je nach Unternehmen werden diese jährlich (zumeist bei deutschen Aktien), halbjährlich (häufig bei britischen Werten) oder sogar quartalsweise (meist US-Aktien) an die Aktionäre ausgeschüttet. Einzelne Werte schütten sogar monatlich ihre Gewinne an die Aktionäre aus. Wichtig zu verstehen ist dabei, dass mit der Ausschüttung ein Teil der Liquidität des Unternehmens zurück zu den Anteilseignern geführt wird. Wenn man nun also Steuern und andere Gebühren außen vor lässt, ist eine Dividende aus Sicht des Aktionärs nur eine Verschiebung des Gewinns. Mit dem Tag der Dividendenzahlung fällt der Wert der Aktien in der Regel, um den Betrag der Ausschüttung. Der Aktionär hat durch die Dividendenzahlung selbst also keinen Vorteil.
Kleiner Exkurs: Ich kaufe Dividenden Aktien nicht wegen der Ausschüttung an sich, mir geht es vielmehr darum, dass kontinuierliche Dividendenzahler Jahr für Jahr beweisen müssen, dass sie in der Lage sind einen entsprechenden Cash-Flow zu generieren, um jedes Jahr einen bestimmten Betrag an die Aktionäre auszuschütten.
Warum du die Dividendenrendite berechnen können solltest
Jan, was macht dieser Beitrag eigentlich für einen Sinn? Die Dividendenrendite steht doch in fast jedem Finanzportal direkt in den Daten der Aktie. Warum sollte ich mir die Arbeit machen und diese selbst ausrechnen?
Eine gute Frage, im Grunde genommen gibt es dafür zwei Gründe:
Zum einen kann es immer wieder vorkommen, dass Finanzportale Fehler machen. Diese Gefahr besteht vor allem bei Aktien wo verschiedene Währungen ins Spiel kommen. Ich habe schon öfter beobachtet, dass die Dividendenzahlung in US-Dollar durch den aktuellen Xetra-Kurs in Euro geteilt wird. Das ist natürlich schön, erhöht es künstlich die Dividendenrendite (beim aktuellen Dollar-Kurs ist der Effekt eher gering 😉 ). Das böse Erwachen kommt dann aber zum Schluss wenn sich zeigt, dass die Dividendenrendite eben doch niedriger als erwartet ist.
Der zweite Grund liegt auf der Unternehmensseite. Finanzportale ziehen die Werte über Datenbanken automatisch. Somit wird nicht nachgeprüft, ob die Werte auch plausibel sind. Unter Umständen kann es also vorkommen, dass Unternehmen eine einmalige Sonderdividende ausschütten und dies mit in der Dividendenrendite berücksichtigen. Das ist zwar nicht grundsätzlich falsch, gerade bei Dividenden Aristokraten kann es aber natürlich passieren, dass die Dividendenrendite dadurch verwässert wird und die Ausschüttung im nächsten Jahr geringer ausfällt. In diesem Fall wäre die Dividende einfach nicht nachhaltig.
Die Dividendenrendite Formel
An sich ist die Berechnung der Dividendenrendite eine der am einfachsten zu berechnenden Kennzahlen. Zur Berechnung der Dividendenrendite teilst du einfach die Höhe der Ausschüttung je Aktie durch den aktuellen Kurs und multiplizierst das Ergebnis mit 100, um einen Prozentwert zu erhalten. Das €-Zeichen steht stellvertretend für die jeweilige Währung, wichtig ist darauf zu achten, dass Dividendenzahlung und Kurs in der gleichen Währung vorliegen.
Dividendenrendite (%) =
Dividendenzahlung pro Aktie (€) : aktueller Kurs pro Aktie (€) x 100
Anwendungsbeispiel zur Dividendenrendite-Formel
Wie oben angesprochen möchte ich als Beispiel die Firma Bechtle nehmen. Zum aktuellen Zeitpunkt (Mitte Januar 2017) liegt nur der Geschäftsbericht 2015 vor. In diesem Geschäftsbericht finden wir den Dividendenvorschlag für das Jahr 2015 welche in 2016 zur Auszahlung kommt.
Den Geschäftsbericht von Bechtle findest du unter: https://www.bechtle.com/ueber-bechtle/investoren
Tipp: Jedes Unternehmen hat eine „Investor Relations“-Seite auf welcher alle Jahres- und Quartalsberichte zu finden sind. Darüber hinaus finden sich oft weitere spannende Infos zur Strategie, dem Unternehmen selbst oder der Aktie auf dieser Seite. Ich suche meist bei Google nach: „Unternehmensname Investors“. Unter den ersten Beiträgen findet sich meist die entsprechende Seite.
In der Download-Version des Berichtes finden wir im Anhang in der Kennzahlen-Übersicht der letzten Jahre auf Seite 236, den tatsächlichen Wert für die Dividenden je Aktie. Hinter der Fußnote verbirgt sich der Hinweis, dass die Höhe der Dividenden noch vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre angegeben wird. Auch im weiteren Verlauf des Dokuments verbergen sich keine Hinweise darauf, dass diese Dividendenzahlung in irgendeiner Form Sonderausschüttungen beinhaltet.
Die Höhe der letzten Dividendenzahlung beträgt also 1,40 Euro/Aktie.
Der Schlusskurs der Bechtle-Aktie am 06.01.2017 beträgt 96,17 Euro/Aktie.
Die Dividendenrendite berechnet sich also wie folgt:
Dividendenrendite (%) = 1,40 Euro : 96,17 Euro x 100 = 1,46%
Die aktuelle Dividendenrendite der Bechtle-Aktie liegt also bei 1,46%.
Verlässt du dich auf Finanzportale oder berechnest du die Dividendenrendite (und andere Kennzahlen) lieber noch einmal selbst nach?
[ratings]
Ralph says
Hey Christian,
mir ist es auch schon passiert, dass die selbst ausgerechnete Dividende niedriger war als beim Portal angegeben, jetzt habe ich den Grund dafür. Es wurde anscheinend die USD Dividende durch der EURO Kurs geteilt.
Also nachrechnen lohnt sich immer!
Gruß Ralph
Ferhat says
Und nicht nur bei der Dividenderendite. Ich hatte sogar schon KGVs, die sich unterschieden haben von den Daten aus dem Geschäftsbericht.
Die Werte aus den Finanzportalen sind „Pi mal Daumen“-Werte. 😀