Aktien oder ETFs? Welche Anlagestrategie passt zu dir?

Der Kampf geht weiter. Was ist nun besser? Der einzelne Kauf von Aktien oder ETFs? Jeder hat unterschiedliche Interessen und Gründe für seine propagierte Meinung. Aber gibt es überhaupt die eine, richtige Antwort auf diese Frage? Nein, es hängt vor allem von deinen persönlichen Zielen und deinem persönlichen Einsatz im Hinblick auf die gewählte Anlagestrategie ab. Viel wichtiger ist also die Frage: Was passt zu dir?

Aber gehen wir noch einen Schritt zurück. Am Ende ist es egal welchen der beiden Wege du wählst. Viel wichtiger ist es, dass du dich überhaupt für einen Weg entscheidest und dein Geld langfristig an der Börse investierst. Auf lange Sicht verschwendest du ein unglaubliches Potential. Es ergibt einfach keinen Sinn hart für dein Geld zu arbeiten, um dann im Anschluss alles auf dem Tagesgeldkonto der Inflation auf dem Silbertablett auszuliefern.

Aktien oder ETFs – Welche Anlagestrategie?

Lass mich zuerst einmal definieren, was ich unter Einzelaktien bzw. ETFs verstehe: Mir geht es in beiden Fällen ausschließlich um langfristige Investments in den Aktienmarkt mit dem Ziel Vermögen aufzubauen. Idealerweise werden die Aktien oder ETFs nach der Buy-and-Hold-Strategie gekauft und langfristig gehalten. Ich habe für beide Anlagestrategien einige Faktoren ausgewählt anhand derer ich die beiden Anlagestrategien vergleichen werde: Zielrendite, Engagement, Anlagebetrag, Kosten und Risiko/Streuung.

Einzelaktien

Unter Einzelaktien verstehe ich den direkten Kauf einzelner Unternehmen für das Depot, mit dem Ziel einer langfristigen Gesamtwertsteigerung durch Dividendenausschüttungen und Kursgewinne, wie zum Beispiel bei der Dividendenstrategie. Einzelne Unternehmen werden analysiert und bei günstigen Gelegenheiten in das eigene Depot aufgenommen. Die Auswahl der Unternehmen ist sehr subjektiv, bei der Bewertung von Unternehmen setzt jeder einen anderen Maßstab in Hinblick auf die Qualität, das Risiko oder den Preis an.

Zielrendite

Die Zielrendite entspricht bei einem diversifizierten Aktiendepot dem langfristigen Mittel des Aktienmarktes von ca. 7%-10% Rendite. Durch gezielte Auswahl von Unternehmen und Regionen, so wie dem Kauf zu günstigen Zeitpunkten kann es ein Ziel sein, langfristig eine höhere Rendite zu erreichen (Markettiming). Die Statistik arbeitet in diesem Punkt jedoch gegen den Anleger. Es gibt viele Studien die belegen, dass selbst Profis (Fondsmanager) nicht in der Lage sind, langfristig eine Rendite über dem Marktniveau zu realisieren.

Engagement

Das Engagement ist bei dieser Strategie hoch. Du musst dich für das Thema interessieren und Spaß daran haben, gezielt Unternehmen auszuwählen und zu analysieren. Es ist nicht notwendig täglich zweimal die aktuellen Kurse zu prüfen. Um Kaufentscheidungen zu treffen ist aber schon ein bisschen Arbeitseinsatz gefragt. Du solltest Spaß daran haben auch einmal einen Geschäftsbericht zu lesen oder die Firmenwebsite zu analysieren.

Anlagebetrag

Dies ist wohl für viele der entscheidende Punkt. Es gibt keine fest definierten Zahlen, ab wann sich der Kauf von Einzelaktien lohnt. Persönlich sehe ich das Minimum für diese Strategie aber bei ca. 10.000 bis 15.000 Euro, um eine ausreichende Streuung zu erreichen. Wie komme ich auf diese Werte? Ich gehe davon aus, dass du je Aktie 1.000 Euro investierst, bei weniger fallen in meinen Augen die Transaktionsgebühren zu sehr ins Gewicht. Um eine „ausreichende“ Streuung zu erreichen gehe ich von einem Minimum von 10-15 verschiedenen Unternehmen aus. Mein persönlicher Zielwert liegt bei etwa 20-25 Unternehmen.

Kosten

Es gibt zwei Arten von Kosten die an der Börse anfallen: Einmal die Transaktionsgebühren für den Kauf und Verkauf an der Börse und laufende Kosten. Bei Einzelaktien gibt es keine laufenden Kosten, es gibt also keine jährlichen Gebühren. Der Kauf und Verkauf fällt mit etwa 0,5% bis 1% der Anlagesumme bei langfristigen Investments kaum ins Gewicht.

Risiko/Streuung

Das Risiko kannst du selbst bestimmen. Je mehr Unternehmen du in dein Depot aufnimmst, desto geringer ist das Gesamtrisiko in deinem Depot. Wenn ein Unternehmen Insolvenz anmelden muss, fällt das bei 25 Unternehmen im Depot deutlich weniger ins Gewicht als bei nur 5 verschiedenen Aktien.

ETFs

Unter ETFs verstehe ich in diesem Beitrag Investments in Indexfonds mit dem gleichen Ziel der Gesamtwertmaximierung allerdings durch passives Nachbilden einer bestimmten Zielgewichtung. Dies könnte zum Beispiel das ETF-Weltportfolio sein. Eine einmalig festgelegte Aufteilung auf unterschiedliche Regionen und Unternehmen wird langfristig immer wieder hergestellt. (Rebalancing)

Zielrendite

Die Zielrendite bei einer passiven ETF-Strategie entspricht der Marktrendite abzüglich der laufenden Kosten. Durch die mechanisch gewählten Einstiegszeitpunkte z.B. stumpf nach Datum bleibt wenig Spielraum für falsche Entscheidungen durch den Investor. Als Nachteil sind hier die laufenden Kosten von ca. 0,5% pro Jahr zu nennen. Diese liegen zwar deutlich unter den Kosten für aktive Fonds, fallen aber gerade bei größeren Anlagebeträgen und Zeiträumen trotzdem ins Gewicht. Darüber hinaus ist es niemals auch nur möglich, besser als der Markt zu sein.

Engagement

Der von dir geforderte Einsatz bei dieser Strategie ist minimal. Nachdem du einmal verstanden hast, wie ETFs funktionieren und wie du ein Portfolio aufbauen kannst (was du bei jeder Anlageform zumindest verstehen solltest), braucht es nur wenig Aufwand, um die gewünschten ETFs zu kaufen und entsprechende Sparpläne einzurichten. Es reicht aus, das Depot ein oder zweimal im Jahr zu überprüfen und evtl. die Gewichtung der einzelnen Anlageklassen/ETFs wieder herzustellen.

Anlagebetrag

Bei der Höhe des benötigten Anlagebetrags liegt die ETF-Strategie ganz klar vorn. Bei regelmäßigen Käufen im Sparplan ist es bereits ab 25 bis 50 Euro möglich, das Geld in ein ETF-Portfolio zu investieren. Der Sparplan muss nicht einmal monatlich ausgeführt werden, es reicht sogar eine quartalsweise Ausführung. Bei geringem Budget ist die Entscheidung für ETFs somit ein „nobrainer“, bei größeren Budgets ist es unter diesem Aspekt des Mindestanlagebetrags egal.

Kosten

Wie oben bereits angesprochen haben ETFs laufende Kosten von bis zu 0,5% pro Jahr. Auch wenn dieser Wert im ersten Moment klein erscheint, (Was sie im Vergleich mit aktiven Fonds auch wirklich sind) fallen die Kosten natürlich langfristig ins Gewicht. Neben den laufenden Kosten fallen Kosten für den Kauf und Verkauf an. Hier unterscheiden sich die einzelnen Broker deutlich. Bei der comdirect* gibt es zum Beispiel die Möglichkeit, ausgewählte ETFs von Partnergesellschaften kostenlos im Sparplan zu besparen.

Risiko/Streuung

Dadurch, dass ETFs in den Gesamtmarkt und somit bei einem weltweiten Depot in 1000+ verschiedene Unternehmen investieren ist das Risiko einzelner Unternehmen nahezu ausgeschaltet. Es fällt einfach nicht ins Gewicht wenn ein Unternehmen pleitegeht. Es sollte jedoch auf die Gewichtung innerhalb des ETFs geachtet werden. Des Weiteren unterliegt der ETF natürlich trotzdem den üblichen Marktschwankungen. Diese lassen sich nicht ausschalten.

Welche Anlagestrategie ist besser? – Mein Fazit

Sowohl passive Investments in ETFs, als auch der Kauf von Einzelaktien sind in meinen Augen gute Möglichkeiten (auch für Privatanleger) Vermögen aufzubauen. Die wichtigsten Entscheidungskriterien sind dabei die Höhe deines Budgets und das Engagement. Wer keine Lust hat sich mit der Börse oder einzelnen Unternehmen zu beschäftigen ist mit Einzelwerten einfach vollkommen falsch unterwegs. Gleiches gilt für das Budget. Ja, die Broker werden immer günstiger. Trotzdem lohnt sich der Aufwand der Aktien-Auswahl nicht, um z.B. 1000 Euro anzulegen.

Macht es Sinn beide Anlagestrategien gleichzeitig zu verfolgen?

Jein, es kommt darauf an wie man die Sache angeht. Meiner Meinung nach macht es keinen Sinn, ein weltweites ETF-Portfolio zu halten und gleichzeitig auch noch weltweit in Einzelwerte zu investieren. Was soll das Ziel dieser Vorgehensweise sein? Entweder mein Ziel ist es, die Entwicklung des Marktes nachzubilden (ETFs) oder ich vertraue darauf, dass ich es schaffe eine bessere Performance als die Marktrendite zu realisieren (Einzelaktien).

Das verfolgen beider Anlagestrategien ist in meinen Augen ein Ausdruck von Unsicherheit der aber letztendlich zu nichts führt.

Bist du der Meinung, dass du besser als der Markt investieren kannst, solltest du alles mit der „besseren Rendite“ anlegen. Glaubst du nicht daran, solltest du dein gesamtes Geld in ETFs anlegen.

Zur Ergänzung eines Aktiendepots, um zum Beispiel einzelne Regionen abzudecken kann das Verfolgen beider Strategien aber auf jeden Fall Sinn machen.

Meine Anlagestrategie

Ich selbst verfolge mit meiner Dividendenstrategie den aktiven Ansatz und glaube daran, dass ich langfristig eine höhere Rendite als die Marktrendite erzielen kann. Der Faktor der laufenden Gebühren ist dadurch komplett ausgeschaltet. Je nachdem wie häufig ich investiere fallen nur Transaktionskosten an. In den letzten 2 Jahren habe ich allerdings nur sehr wenige Transaktionen durchgeführt. Neben der Dividendenstrategie decke ich die Emerging Markets noch über einen kleinen zusätzlichen ETF ab. Das hat den Grund, dass ich mich dort wenig auskenne und daher lieber in den gesamten Markt investiere. Zu berücksichtigen ist bei dieser Vorgehensweise, dass die „etablierten“ Unternehmen in Europa und den USA schon längst signifikante Umsätze in den Emerging Markets erwirtschaften. Ein gewisser Emerging Markets-Anteil ist also auch beim Kauf von ausschließlich europäischen und nordamerikanischen Werten bereits enthalten.

Welche Anlagestrategie verfolgst du?